سه غول بزرگ فناوری، اسپیسایکس (SpaceX)، آنتروپیک (Anthropic) و اوپنایآی (OpenAI)، خود را برای برگزاری بزرگترین عرضههای اولیه سهام (IPO) در تاریخ والاستریت آماده میکنند. اسپیسایکس با ارزش هدف ۱.۸ تریلیون دلار، برنامه عرضه خود را از اوایل ژوئن آغاز کرده و انتظار میرود تا ۱۲ ژوئن در نزدک پذیرفته شود. آنتروپیک روز دوشنبه (۱ ژوئن) درخواست محرمانه IPO خود را به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه کرده و پیشبینی میشود تا پاییز ۲۰۲۶ وارد بازار شود. اوپنایآی نیز با همکاری بانکهای گلدمن ساکس و مورگان استنلی، در حال آمادهسازی برای ثبت درخواست در هفتههای آینده است.
به گزارش آی سی تی نیوز، بازار سهام آمریکا در آستانه یک رخداد تاریخی قرار دارد. سه شرکت بزرگ فعال در حوزه هوش مصنوعی و فناوریهای نوین، همزمان خود را برای ورود به بازارهای عمومی آماده میکنند. ارزش ترکیبی این سه شرکت میتواند از ۴ تریلیون دلار فراتر رود.
اسپیسایکس؛ پیشتاز میدان
اسپیسایکس، شرکت فضایی ایلان ماسک، اولین و بزرگترین بازیکن این میدان است. این شرکت که ارزش هدف آن تا ۱.۸ تریلیون دلار برآورد میشود، قصد دارد حدود ۷۵ تا ۸۰ میلیارد دلار سرمایه جدید جذب کند. فرآیند جذب سرمایهگذار (Roadshow) این شرکت این هفته آغاز میشود و انتظار میرود پذیرش آن در بورس نزدک (Nasdaq) تا ۱۲ ژوئن ۲۰۲۶ (۲۲ خرداد ۱۴۰۵) نهایی شود.
نکته قابل توجه، عرضه تنها ۴.۳ درصد از سهام اسپیسایکس در این مرحله است که به گفته تحلیلگران، میتواند باعث ایجاد شکاف عرضه و تقاضا و افزایش شدید قیمت سهام در روزهای اولیه معاملات شود. صندوقهای شاخصی مانند اساندپی ۵۰۰ و نزدک ۱۰۰ مجبور به خرید این سهام خواهند بود.
آنتروپیک؛ دومین بازیکن قدرتمند
آنتروپیک، رقیب جدی اوپنایآی، روز دوشنبه گام بلندی در مسیر IPO برداشت. این شرکت که توسعهدهنده مدل زبانی کلود (Claude) است، درخواست محرمانه خود را برای عرضه اولیه سهام به SEC ارائه کرده است. آخرین دور سرمایهگذاری آنتروپیک، این شرکت را با ارزش ۹۶۵ میلیارد دلار ارزشگذاری کرده بود و انتظار میرود ارزش بازار آن از مرز یک تریلیون دلار عبور کند. برنامه اولیه آنتروپیک برای ورود به بازار، پاییز ۲۰۲۶ (اواخر سال جاری میلادی) اعلام شده است.
اوپنایآی؛ تعقیب کننده با ریسک بیشتر
اوپنایآی، معروفترین شرکت فعال در حوزه هوش مصنوعی، از نظر فرآیند IPO از دو رقیب خود عقبتر است. این شرکت در حال همکاری با بانکهای گلدمن ساکس (Goldman Sachs) و مورگان استنلی (Morgan Stanley) است و انتظار میرود در هفتههای آینده درخواست خود را ارائه دهد. با این حال، سابقه جنجالهای مدیریتی در اوپنایآی و اخراج و بازگشت سام آلتمن، برخی تحلیلگران را نسبت به موفقیت این IPO محتاط کرده است. سام آلتمن، مدیرعامل اوپنایآی، در اظهاراتی سعی در کم اهمیت جلوه دادن رقابت IPO داشته و گفته است: «فکر میکنم رقابت برای ارائه بهترین فناوری و ساخت بهترین کسبوکار وجود دارد، اما عمومی شدن یک رویداد مالی است».
چرا «دوم شدن» میتواند فاجعه باشد؟
تحلیلگران والاستریت نسبت به عواقب «دوم شدن» در این مسابقه هشدار میدهند. بازار سرمایه، هر چقدر هم که تشنه سهام فناوری باشد، گنجایش جذب همزمان چندین شرکت غولپیکر را ندارد. کارشناسان پیشبینی میکنند مجموع سرمایهای که این سه شرکت قصد جذب آن را دارند، حدود ۲۰۰ میلیارد دلار باشد.
یاردنی ریسرچ (Yardeni Research) در این باره میگوید: ترسهایی وجود دارد که عرضه اولیه این سه شرکت، منابع مالی بازار سهام را خشک کند. ما زیاد نگران این موضوع نیستیم، اما باید قبول کرد که شرکت دومی که وارد بازار میشود، در مضیقه خواهد بود. تجربه شرکت لیفت (Lyft) که پس از اوبر (Uber) وارد بازار شد و ارزش بازار بسیار کمتری پیدا کرد، یک نمونه کلاسیک از این ریسک است.
عملکرد مالی و چالش سودآوری
با وجود ارزشگذاریهای نجومی، وضعیت مالی این شرکتها چندان درخشان نیست. اسپیسایکس در سهماهه اول سال ۲۰۲۶ حدود ۴.۳ میلیارد دلار زیان خالص ثبت کرده است. سرمایهگذاریهای سنگین این شرکت به مراتب از درآمدهای فعلی آن فراتر است. تنها آنتروپیک نشانههایی از رشد پایدار درآمد دارد. این شرکت که یک سال پیش درآمد سالانه حدود ۴ میلیارد دلار داشت، پیشبینی میکند این رقم تا جولای ۲۰۲۶ به ۵۰ میلیارد دلار برسد.
برای مقایسه بهتر، ارزش هدف اسپیسایکس حدود ۱.۸ تریلیون دلار، آنتروپیک حدود یک تریلیون دلار و اوپنایآی نیز حدود یک تریلیون دلار تخمین زده میشود. زمان ورود اسپیسایکس به بازار ۱۲ ژوئن ۲۰۲۶ (نزدک)، آنتروپیک پاییز ۲۰۲۶ و اوپنایآی نیمه دوم ۲۰۲۶ خواهد بود. از نظر سودآوری، اسپیسایکس در سهماهه اول ۲۰۲۶ زیان ۴.۳ میلیارد دلاری ثبت کرده، در حالی که آنتروپیک در آستانه سودآوری قرار دارد و اطلاعات دقیقی از وضعیت اوپنایآی منتشر نشده است.
